投資一個股票核心是看這個公司所在行業(yè)的前景，如果是旺盛的下游需求，并且具備消費(fèi)升級概念，那么這種公司就值得投資，今天我們談?wù)労鲜⒐铇I(yè)(603260)。
很多研究分析一開篇是講如何如何好，這里我們先來講能讓合盛硅業(yè)實(shí)現(xiàn)百元的關(guān)鍵是什么，如果這個前提沒有，那么以下分析都是扯淡！合盛最主要的產(chǎn)品就是工業(yè)硅，那么這個商品的價格就是該公司估值的最大不確定性因素，如果工業(yè)硅的價格處于一路下滑狀態(tài)，說實(shí)話，不要說100元，估計50元也不見得便宜。
為此，談合盛硅業(yè)關(guān)鍵看工業(yè)硅的價格走向，這跟我們2015年年底挖掘華友鈷業(yè)一個道理，鈷的價格決定華友鈷業(yè)能否達(dá)到100元，比較慶幸的是我們分析對了，鈷的價格果然暴漲，甚至達(dá)到一鈷難求的市場現(xiàn)象，華友鈷業(yè)自然也就“獨(dú)鈷求敗”！
要說工業(yè)硅的價格走向，無非就是從兩個方面談，一個是硅礦的開采供應(yīng)情況，一個就是下游需求情況。
硅是非金屬元素，呈灰色，有金屬色澤，性硬且脆。硅的含量豐富，約占地殼質(zhì)量的 26.4%。這一點(diǎn)就跟鈷完全不同，鈷的全球儲量非常少，硅則不是，并且儲量很豐富。
中國的工業(yè)硅行業(yè)無論產(chǎn)能、產(chǎn)量都雄踞世界第一，且份額呈上升趨勢，這與工業(yè)硅下游產(chǎn)品的產(chǎn)能集中于中國有緊密的關(guān)系。2016 年全球產(chǎn)量 314 萬噸，其中中國產(chǎn)量為 210 萬噸，占比達(dá)到了 67%。除中國外，世界主要工業(yè)硅生產(chǎn)地還包括巴西、美國、歐洲等，但其生產(chǎn)規(guī)模均遠(yuǎn)遜于中國。
2014 年，我國工業(yè)硅產(chǎn)量和需求量基本保持平衡；2015 年以來出現(xiàn)了產(chǎn)量大于需求量的情形。這也就是工業(yè)硅的價格曾經(jīng)是一路下滑的，工業(yè)硅下游產(chǎn)品多晶硅是最重要的光伏面板材料，也就是說光伏發(fā)電行業(yè)的景氣程度直接影響這工業(yè)硅的需求，需求多寡直接影響工業(yè)硅價格。
工業(yè)硅價格圖(美元/噸)
這種圖就清楚的告訴我們，2012年-2014年由于國家大力發(fā)展光伏發(fā)電材料的出口，導(dǎo)致工業(yè)硅價格較為高企并且平穩(wěn)，可隨著歐洲針對我國光伏材料的反傾銷，導(dǎo)致國內(nèi)天威、無錫尚德等大型出口企業(yè)隕落，工業(yè)硅價格走出下降趨勢，直到今年上半年，國內(nèi)光伏發(fā)電裝機(jī)容量開始井噴，工業(yè)硅價格開始復(fù)蘇。
工業(yè)硅廣泛應(yīng)用于光伏、有機(jī)硅、合金等行業(yè)。光伏行業(yè)中，工業(yè)硅是制造多晶硅等材料的主要原料。工業(yè)硅還是有機(jī)硅的最主要原料，用于生產(chǎn)硅烷、硅酮、硅油等產(chǎn)品。在合金行業(yè)中，工業(yè)硅主要是作為非鐵基合金的添加劑。硅加入到某些有色金屬中時，能提高基體金屬的強(qiáng)度、硬度和耐磨性，有時還能增強(qiáng)基體的鑄造性能和焊接性能。硅大量應(yīng)用于鋁合金和鋁型材工業(yè)。
硅的產(chǎn)業(yè)鏈
這張圖就是告訴我們，工業(yè)硅在科技消費(fèi)領(lǐng)域的重要性
2010 年以來，我國 553 型工業(yè)硅的價格在 10,000 元/噸左右至 14,000 元/噸左右間波動。其中，2013 年至 2014 年，我國工業(yè)硅的價格保持穩(wěn)中有升的趨勢；2015 年至 2016 年上半年，價格有所回落；2016 年下半年以來，價格有明顯回升趨勢。
根據(jù)工業(yè)硅的價格變化情況，結(jié)合工業(yè)硅產(chǎn)量、銷量、產(chǎn)能利用率等指標(biāo)的變化情況可以看出，2014 年以來我國工業(yè)硅行業(yè)保持了平穩(wěn)發(fā)展的態(tài)勢。我國硅行業(yè)市場化程度較高，市場競爭主體包括國有企業(yè)、民營企業(yè)以及外資企業(yè)。近年來，國內(nèi)工業(yè)硅經(jīng)過行業(yè)整合，產(chǎn)能日益集中。
這就說明未來工業(yè)硅的價格將保持平穩(wěn)，隨著新能源汽車、光伏發(fā)電、半導(dǎo)體芯片、人工智能等高科技行業(yè)迅猛發(fā)展，需求仍將是旺盛的，加上工業(yè)硅企業(yè)的集中度提高，能夠很好控制整體產(chǎn)量，避免市場混亂的價格戰(zhàn)，這是讓工業(yè)硅價格未來穩(wěn)定的關(guān)鍵因素。
那么合盛硅業(yè)能在行業(yè)中是什么地位，會有什么優(yōu)勢呢？歡迎收看合盛硅業(yè)研究系列報告(二)！
